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当日本出现负通货膨胀时,为什么交易者应该关心日本的CPI?


自2014年5月达到3.4%以来,日本的核心通胀率一直在稳步下降。到2015年7月,它已经急剧收缩,发布了固定的读数,而今天’s释放显示下降至负值区域,为-0.1%。日本CPI的下一个目标是什么?

日本盯着收缩经济

通货膨胀率是一个国家的重要经济指标’的增长前景。许多人将通货膨胀与消极因素联系起来,但这是对健康上涨价格的重要性的偏见。从1958年至2015年日本’通货膨胀率平均为3.14%。在全球金融危机最严重的时候,日本经济萎缩,通货膨胀率达到-2.52%。
这反映出通缩周期的开始,这对一个国家来说尤其危险’的增长前景。负通胀的问题在于它有可能导致持续的通缩。随之而来的是各种挑战,例如延迟购买大件物品,例如房屋,车辆,设备等。
在日本,消费者价格指数(CPI)所占比例最大的类别包括住房,食品,文化和娱乐,运输和通讯。其他次要物品包括医疗,衣物,灯光和水,家具和家用电器。
日本核心CPI(不包括新鲜食品)的最新更新是今天上午发布的,该数据显示8月份的通货膨胀率-0.1%,这是2013年4月以来的首次负读数。通货膨胀率下降的主要驱动力是能源费用,住房和差旅费用以及电信。随着布伦特原油价格下跌,它拖累了许多其他部门的成本,包括制造业,零售业和总体工资增长。

黑田晴彦(所有人)

投资者之间日益达成共识,即日本银行将增加购买‘super-long’债券。就在最近,拍卖了五年期美国国债,这是迄今为止六个月以来最大的需求。债券市场预期日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)将颁布进一步的刺激措施,以启动陷入困境的日本经济。
由于中国的结构性疲软,日本交易员理所应当担心股票市场。日本的长期债务收益率比短期证券的下降速度更快。另外,由于日本努力实现其2%的通胀目标,越来越多的人要求日本银行制定刺激政策。
自中国货币贬值2%以来,日本政府债券的收益一直在增长。在近期短暂上涨之后,日经225指数努力在本年度取得正增长。迄今为止,日经225指数的一年期收益率为12.56%,但其年初至今的收益率仅为3.55%。东京证券交易所的一年收益率为11.86%,但年初至今的收益率为3.90%。这些数字反映出,由于中国股市崩溃,全球经济损失了8万亿美元,给日本经济带来了巨大压力。

日本银行正在抢购政府债券

日本银行一直在狂热地购买尽可能多的政府债券。量化宽松政策已使资金充斥市场,但投资者仍对市场深感担忧’的功能。据分析人士称,日本央行采取行动的最大可能性是在2015年10月。届时,可以考虑加息。目前日本的利率为0%。
然而,更多的怀疑者仍然相信日本央行不太可能制定政策。日本10年期债券的收益率仅为0.36%。晴彦坚信,到2016年4月,日本将实现2%的通胀目标。阻碍日本经济表现的其他因素之一是出口疲软。即使以中国为主要贸易伙伴,日本央行行长仍然坚信日本的出口也会增强。
相反,日本央行信守承诺以每年80万亿日元的速度增加货币供应量。在德国和美国,债券市场的全球波动性特别高,但在日本情况并非如此。日本的政府债券期货平均价格为2.69,远低于2.90的一年平均波动率。

谨慎是日本股票的当务之急

即使中央银行行长发表了所有乐观的评论,怀疑论者仍然比比皆是。事实是,人们不能轻视世界的负面影响’第二大经济体正面临全球股市,需求和持续的经济疲软。中国正在努力稳定其市场,这对世界各地造成了灾难性的影响。美联储决定不加息主要是基于中国的疲软。
现在政府 ’这项名为“安倍经济学”的政策似乎一直在致力于量化宽松。通货紧缩正在正面应对,但经济衰退的担忧是真实存在的。许多经济学家认为,问题在于货币和财政政策对经济的影响不同。税收增加和货币刺激相互矛盾。
日本银行,英格兰银行和美联储都将通胀率目标定在2%,这一点很重要。由于油价处于历史低位,世界各地的通货膨胀率被进一步降低。全球需求异常疲软和大宗商品价格暴跌进一步加剧了这种情况。股市抛售的威胁始终存在,并且有可能破坏许多未来经济增长计划。
布雷特·查兹(Brett Chatz)
交易者.com
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