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席·海菲兹

在动荡的市场中管理风险


在市场剧烈波动的时期,例如在FOMC宣布大型公告前后,许多交易员怀疑自己的风险管理技术。问题仍然存在:我们是否真的超越了2008年的大事,我们是否真正了解波动性和随之而来的风险?

量化不确定事件

多年来,交易者一直使用统计模型来尝试预测未来的市场走势。这些模型主要基于以下事实:事件倾向于显示‘normal’分布:在任何给定的24小时时间范围内,通常可以相当准确地计算出交易工具的价格上下波动给定数量的概率。
在过去的十年中,许多这些统计模型的准确性受到质疑。我们经常看到‘supposed’每隔五十年发生一次,实际上在几个月的过程中发生两次。
事实证明,未来比我们最初想象的要难得多。这就是事实,原因是许多交易员在9/11和2008年金融危机等事件中损失了这么多钱。
如果我们的交易系统更充分地结合了不确定市场的现实,并且我们制定了应对这些事件的计划,那么大多数交易者将能够更好地生存下来。
那么,普通交易者又该离开哪里呢?

风险管理技巧

我们许多风险管理技术因无法正确应对所谓的“风险管理”而受到严重怀疑。‘black swan’事件–极为罕见和出乎意料的事件,但回首往事,这些事件通常看起来完全可以预测。通常引用的一个例子是抵押贷款崩溃。我们怎么可能错过所有明显的迹象,并允许这样的事件抹去私人和企业投资者的资产负债表上的数万亿美元?
风险是赔钱的可能性。在任何给定的交易中,您都有可能损失部分或全部投资。您准备冒险承受多少风险取决于您的个人风险偏好和涉及的潜在利润。如果您可以通过一笔给定的交易将资金翻倍,那么您可能已经准备好冒险在那笔交易中投入大量资金。如果您只能赚取10%的利润,则应该相应地降低风险水平,否则您将有可能被交易帐户淘汰。
风险管理只是一种评估风险水平,然后在考虑潜在收益和风险偏好的情况下,采取措施将风险水平降至最低的做法。
A 保证止损 是一种确保您永远不会损失超出承受能力的方法。即使市场‘gaps’在特别动荡的时期内,您永远不会损失超过止损的金额,尽管您应该记住使用保证止损会产生一定的成本。
您的头寸调整是另一个重要的风险管理工具。一种简单的技术是从一定数量的合约开始,然后每增加x点数就购买一个额外的合约,或者在价格下跌相同数量时卖出合约。即使交易者在三分之二的市场方向上碰巧错了,也可以将这种系统设计为有利可图的。
遵循交易计划的重要性不可过分强调。如果一个‘black swan’事件应该在今天发生,密切关注您的交易计划可能会导致消失或存活到另一天。
套期保值是保护您免受市场波动的一种古老的方式。例如,如果您大量持有黄金,则可以在黄金中开设少量空头头寸,以防止潜在的黄金损失。‘black swan’事件。同样,如果黄金和其他商品的价格之间存在已证明的相关性,则可以使用交叉资产套期保值来保护您的投资组合。

管理整个投资组合中的资金

在降低风险方面,资产组合管理也非常重要。新手交易员常常会犯错误,将所有资产投资于‘hot’份额,只能证明是错误的,并清除其交易帐户。平衡良好的投资组合可能不会每隔7天使您的资金增加一倍,但可以帮助您保护资金-这对任何交易者而言都是至关重要的。
请记住,风险管理的决策过程有两个方面:首先,尽您所能确定并量化风险水平,然后制定与这些风险水平一致的交易计划,并考虑您的投资目标。
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